日前,国家外汇管理局发布通知称,今年4月份已批准9家合格境外机构投资者投资额度共计42亿美元,批准5家人民币合格境外机构投资者投资额度共计97亿元人民币。同时,今年以来共批准13家QFII投资额度共计47.4亿美元,超过2018年全年批准总额度;共批准12家RQFII投资额度共计240亿元,超过2018年全年批准总额度的一半。  多位专家据此向“金融一号院”表示,QFII和RQFII投资额度的进一步放宽,是中国资本市场扩大开放的应有之义,将为活跃A股市场带来更多资金,为满足境内外投资者的需求提供更多渠道。同时,目前应当加快养老金等各路资金入市,在外资进场之前配置好相应的资产,未来银行、非银金融等都会成为外资主要配置对象,因为这些资产在全球配置角度来说都具有吸引力。  额度放宽是实现开放重要手段  日前,外管局发布通知称,今年4月份已批准9家合格境外机构投资者投资额度共计42亿美元,批准5家人民币合格境外机构投资者投资额度共计97亿元人民币;这也是今年以来共批准的13家QFII投资额度共计47.4亿美元,超过2018年全年批准总额度;共批准12家RQFII投资额度共计240亿元,超过2018年全年批准总额度的一半。  申万宏源证券(000562)研究所首席市场专家桂浩明在接受“金融一号院”专访时表示,外管局放宽对境外投资者参与中国股市,应该说是既定方针,中国资本市场对外开放的力度这两年在逐渐加大,那么QFII总额度去年已经明确从1510亿美元要增加到3100亿美元,当然这3100亿美元是总框架的额度,这次又通过批准了47亿美元额度,并允许外资机构能够通过相应额度来投资中国资本市场,这是实现资本市场开放的一个重要手段。  “这应该说是重大利好消息,投资额度放宽的比较多。”英大证券首席经济学家李大霄告诉“金融一号院”者,目前外资通过的渠道主要是沪港通和深港通,这次放宽有利于外资进来,同时,有利于外资采用多种形式加大对A股的配置。此外,对A股还会有较大的影响。中国已经成为了全球第二大股票市场,外资入市将是一个长期的趋势,放宽额度是顺应了对外开放的要求。  而在中信证券首席市场策略师张群看来,外管局放宽QFII和RQFII的额度,是资本市场扩大开放的应有之义,也能为活跃A股市场带来更多资金。  张群表示,随着资本市场扩大开放,境外投资者会日益广泛地参与到A股市场的投资中,外资对A股标的的定价权将会变得更强。在此过程中,国内的普通投资者可以多观察学习境外投资者成熟的价值投资理念,以及公开信息披露的外资持仓结构,包括沪深港通反映的外资流入流出趋势等,综合判断市场和特定标的的投资机会。  专家建议加快各路资金入市  中国扩大对外开放的决心和正在推动的一系列改革举措,使得金融市场对外资越来越有吸引力。外管局同时表示,目前我国股票市场和债券市场相继被纳入多个全球重要指数,也使外资对我国金融市场有较强的配置需求。2019年一季度,境外机构净买入我国股票194亿美元,境外机构净买入我国债券95亿美元,较去年同期及第四季度均大幅增长。  桂浩明表示,就目前来看,中国资本市场开放有几个途径:一是通过沪港通和深港通渠道;二是通过QFII基金的形式,在境内投资。这两个渠道是相互补充的,应该说对整个资本市场会起到一个相当积极的作用。引入外资推动资本市场发展提升流动性,传递投资理念,加快境内外市场的对接。  与此同时,中国境内资金“出海”去年曾经很受关注,因为中国股市处于调整阶段,很多资金希望借助这个渠道出境,但是受到外汇管制原因,很多基金公司拿不到资金额度,目前来看又陆续审批,整体有将近100亿元人民币的额度下放,应该说境内投资者的机会来了,通过这个渠道更多的投资到海外,分享海外市场企业成长的成果,同时,也提升了中国资本市场对外开放程度。  李大霄指出,从资产配置角度来看,国内目前养老金等各路资金应当尽快入市,在外资进场之前配置好,未来银行、非银金融等都会成为外资主要配置对象,这在全球配置角度来说都具有吸引力的。同时,对投资者来说,要改变现有的投资习惯,炒股票习惯要改为买股票,要当作拥有一项资产来对待,未来将是抢夺好股票的时代。  “对投资者来说,放宽投资额度相当于增加了新的投资渠道,投资者的后续资产配置可以有更多的选择。”桂浩明说。例如,可以跟着外资集中投资。外资投资的品种,外资重点关注的品种,也可以实时地选择一些基金,通过RQFII的形式到境外参与投资,这种双向配置能够更加稳健,同时,也能够确保相对比较好的收益。  张群认为,综合多方面因素,后期大类资产总体仍偏向权益类投资,特别是在5月初受中美贸易谈判消息影响后,A股将逐渐筑底回升,权益类资产将重新迎来配置机会;债券资产则将以震荡为主,机会主要在高等级信用债;商品方面,黄金、原油均难有较好表现,建议适当减仓。

图片 1

图片 2

原标题:外资9月净买入已超300亿 额度限制取消 QFII新时代开启 经济观察报
记者 郑一真 中国资本市场对外开放又有新动作!
继今年年初合格境外机构投资者总额度由1500亿美元增加至3000亿美元之后,9月10…

记者 郑一真中国资本市场对外开放又有新动作!

原标题:外资9月净买入已超300亿 额度限制取消 QFII新时代开启

继今年年初合格境外机构投资者总额度由1500亿美元增加至3000亿美元之后,9月10日,外管局宣布将额度限制取消,外资通过QFII进入A股的资金不再受额度限制。

经济观察报 记者 郑一真 中国资本市场对外开放又有新动作!

这意味着,以2002年QFII开通为标志的资本市场对外开放进入新阶段,以A股纳入MSCI为标志的中国资本市场国际化新时代开启。

继今年年初合格境外机构投资者总额度由1500亿美元增加至3000亿美元之后,9月10日,外管局宣布将额度限制取消,外资通过QFII进入A股的资金不再受额度限制。

额度门槛破除

这意味着,以2002年QFII开通为标志的资本市场对外开放进入新阶段,以A股纳入MSCI为标志的中国资本市场国际化新时代开启。

9月10日,国家外汇管理局宣布取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者投资额度限制。

额度门槛破除

除了取消额度限制之外,外管局还公布多项利好。RQFII试点国家和地区限制也一并取消,符合条件的全球境外机构均可使用境外人民币投资A股。单家合格境外投资者的投资流程也将得到简化。

9月10日,国家外汇管理局宣布取消合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者投资额度限制。

下一步,国家外汇管理局将立即着手修订《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》等相关法规,明确不再对单家合格境外投资者的投资额度进行备案和审批。届时,境外投资者在获得证券监督管理部门批准的相关资格后,应委托境内托管银行按规定办理相关登记,凭国家外汇管理局出具的业务登记凭证在托管银行开立专用资金账户及办理后续资金汇兑等业务。

除了取消额度限制之外,外管局还公布多项利好。RQFII试点国家和地区限制也一并取消,符合条件的全球境外机构均可使用境外人民币投资A股。单家合格境外投资者的投资流程也将得到简化。

外管局此次修订的大背景是,明晟、富时罗素、标普道琼斯以及彭博巴克莱等国际主流指数相继将我国股票和债券纳入其指数体系,并稳步提高纳入权重,境外投资者对我国金融市场的投资需求相应增加。

下一步,国家外汇管理局将立即着手修订《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》等相关法规,明确不再对单家合格境外投资者的投资额度进行备案和审批。届时,境外投资者在获得证券监督管理部门批准的相关资格后,应委托境内托管银行按规定办理相关登记,凭国家外汇管理局出具的业务登记凭证在托管银行开立专用资金账户及办理后续资金汇兑等业务。

取消额度限制,对境外机构投资者而言,意义有多大?外汇局最新披露的QFII投资额度审批情况表显示,截至8月末,292家投资机构合计获得1113.76亿美元额度,其中今年以来QFII新增的获批额度为103.2亿美元,是去年同期的3.13倍;RQFII总额度为1.99万亿元,共计222家境外机构获批6933.0亿元人民币投资额度。

外管局此次修订的大背景是,明晟、富时罗素、标普道琼斯以及彭博巴克莱等国际主流指数相继将我国股票和债券纳入其指数体系,并稳步提高纳入权重,境外投资者对我国金融市场的投资需求相应增加。

星石投资表示,由于各种审批约束条件的限制,当前QFII/RQFII额度使用率有限,远未达到总额度的限制。QFII额度使用率为37.1%,RQFII总额度使用率为34.8%。

取消额度限制,对境外机构投资者而言,意义有多大?外汇局最新披露的QFII投资额度审批情况表显示,截至8月末,292家投资机构合计获得1113.76亿美元额度,其中今年以来QFII新增的获批额度为103.2亿美元,是去年同期的3.13倍;RQFII总额度为1.99万亿元,共计222家境外机构获批6933.0亿元人民币投资额度。

QFII制度自2002年出台,当年11月7日,中国证监会、央行联合颁布《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》,第一次允许合格境外机构投资者经审批可进入我国A股市场进行投资。瑞士银行和日本野村证券成为首批QFII投资者,随后摩根士丹利、花旗环球金融有限公司和高盛等12家外资机构陆续获得QFII资格。

星石投资表示,由于各种审批约束条件的限制,当前QFII/RQFII额度使用率有限,远未达到总额度的限制。QFII额度使用率为37.1%,RQFII总额度使用率为34.8%。

瑞银中国证券业务主管、瑞银QFII业务负责人房东明9月10日接受记者采访时表示,QFII在中国主要经历了两个阶段,2012年之前,整个QFII的市场额度比较小,长期一段时间都出现供不应求的情况;2012年之后,外管局推出RQFII,之后证监会推出沪深港通,正是开启资本市场对外开放的黄金10年,海外的参与度和入场资金额度都很大的增加。

QFII制度自2002年出台,当年11月7日,中国证监会、央行联合颁布《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》,第一次允许合格境外机构投资者经审批可进入我国A股市场进行投资。瑞士银行和日本野村证券成为首批QFII投资者,随后摩根士丹利、花旗环球金融有限公司和高盛等12家外资机构陆续获得QFII资格。

从实际使用额度的角度来讲,现在1500亿的额度也是够的,但是从宏观的角度的来讲,外管局的政策具有前瞻性,因为海外投资者进场趋势仍在持续。海外投资者作为A股市场的一类机构投资者,今年在A股的投资市值占比上升到6%-7%左右,全球的来讲,外资在新兴市场的占比在10%以上。今后两三年,外资A股占比10%以上是一个必然的趋势。房东明表示。

瑞银中国证券业务主管、瑞银QFII业务负责人房东明9月10日接受经济观察报记者采访时表示,QFII在中国主要经历了两个阶段,2012年之前,整个QFII的市场额度比较小,长期一段时间都出现供不应求的情况;2012年之后,外管局推出RQFII,之后证监会推出沪深港通,正是开启资本市场对外开放的黄金10年,海外的参与度和入场资金额度都很大的增加。

外资入场更畅通

“从实际使用额度的角度来讲,现在1500亿的额度也是够的,但是从宏观的角度的来讲,外管局的政策具有前瞻性,因为海外投资者进场趋势仍在持续。海外投资者作为A股市场的一类机构投资者,今年在A股的投资市值占比上升到6%-7%左右,全球的来讲,外资在新兴市场的占比在10%以上。今后两三年,外资A股占比10%以上是一个必然的趋势。”房东明表示。

外资流入A股主要通过QFII/RQ-FII两个渠道。截至今年6月,陆股通持股总市值为1.04万亿元,占外资持有A股总市值的63.1%;而QFII/RQFII持股总市值为6078.8亿元,占外资持有A股总市值的36.9%。

外资入场更畅通

沪深港通由于其便捷性,不需要申请额度,无需托管银行等优势,对QFII/RQFII有明显的替代作用。星石投资认为,互联互通机制有几方面的优势:第一、陆股通等互联互通机制在投资范围上与QFII/RQFII相似,基本都已涵盖A股的核心标的;第二、互联互通机制适用范围更广,通过陆股通投资A股没有准入门槛的限制,既可以是机构投资者,也可以是个人投资者;而QFII/RQ-FII只有资产规模达到一定条件的机构投资者能够参与;第三、陆股通目前有每日520亿元的额度上限,但是实践中几乎不可能构成交易的限制;第四、相比QFII/RQFII,陆股通交易机制更加灵活便利。因此,在陆股通正式开通之后,外资普遍转向通过陆股通投资A股。

外资流入A股主要通过QFII/RQ-FII两个渠道。截至今年6月,陆股通持股总市值为1.04万亿元,占外资持有A股总市值的63.1%;而QFII/RQFII持股总市值为6078.8亿元,占外资持有A股总市值的36.9%。

而这次,随着取消额度限制和审批流程,QFII通道或将重新获得境外机构投资者的青睐。QFII具有自身的投资优势,例如陆股通仅可以投资A股,而QFII可以投资A股,也可以投资权证、股指期货、基金等产品,在投资范围和投资方式上更为灵活。瑞银证券认为,QFII/RQFII有助于将中长期资金更为直接地引入在岸市场,有助于金融市场的健康稳定;其次,由于QFII/RQFII下的交易通过内地机构完成,吸引更多的资金通过该渠道进行投资,将促进境内市场与国际接轨,带动内地金融机构的国际竞争力。

沪深港通由于其便捷性,不需要申请额度,无需托管银行等优势,对QFII/RQFII有明显的替代作用。星石投资认为,互联互通机制有几方面的优势:第一、陆股通等互联互通机制在投资范围上与QFII/RQFII相似,基本都已涵盖A股的核心标的;第二、互联互通机制适用范围更广,通过陆股通投资A股没有准入门槛的限制,既可以是机构投资者,也可以是个人投资者;而QFII/RQ-FII只有资产规模达到一定条件的机构投资者能够参与;第三、陆股通目前有每日520亿元的额度上限,但是实践中几乎不可能构成交易的限制;第四、相比QFII/RQFII,陆股通交易机制更加灵活便利。因此,在陆股通正式开通之后,外资普遍转向通过陆股通投资A股。

机构一致认为,QFII新规不会带来即时性的影响,但这是长期资本市场开放进程中的重要一步。

而这次,随着取消额度限制和审批流程,QFII通道或将重新获得境外机构投资者的青睐。QFII具有自身的投资优势,例如陆股通仅可以投资A股,而QFII可以投资A股,也可以投资权证、股指期货、基金等产品,在投资范围和投资方式上更为灵活。瑞银证券认为,QFII/RQFII有助于将中长期资金更为直接地引入在岸市场,有助于金融市场的健康稳定;其次,由于QFII/RQFII下的交易通过内地机构完成,吸引更多的资金通过该渠道进行投资,将促进境内市场与国际接轨,带动内地金融机构的国际竞争力。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,国际市场的比较来看,当前A股市场的估值处于最底端,沪深300的估值仅仅相当于美国道琼斯指数估值的一半,A股市场的投资吸引力进一步凸显。今年以来,外资继续流入A股。从9月开始,北上资金就大幅流入A股市场。首周净流入280亿,刷新了2018年11月以来的最大单周净流入。截至目前,9月份净买入额已经超过了300亿。从年初到现在,外资流入A股已经超过了1200亿。

机构一致认为,QFII新规不会带来即时性的影响,但这是长期资本市场开放进程中的重要一步。

瑞银证券非银行业分析师曹海峰分析称,未来券商长期业务模式变革可期?。目前中国券商跟海外券商相比缺失的几块杠杆型业务如衍生品、做市、主经纪商等业务会逐渐放开且发展,能从中长期提高券商的杠杆和中枢的资本回报率。头部券商因其高评级会有先发的机会,且因其风控能力强,机构客户多,在目前的分化监管格局下在发展过程中也能够有主导性的优势。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,国际市场的比较来看,当前A股市场的估值处于最底端,沪深300的估值仅仅相当于美国道琼斯指数估值的一半,A股市场的投资吸引力进一步凸显。今年以来,外资继续流入A股。从9月开始,北上资金就大幅流入A股市场。首周净流入280亿,刷新了2018年11月以来的最大单周净流入。截至目前,9月份净买入额已经超过了300亿。从年初到现在,外资流入A股已经超过了1200亿。

除此之外,9月9日至10日,证监会召开全面深化资本市场改革工作座谈会,发布资本市场改革12条,强调要推动更多中长期资金入市推动放宽各类中长期资金入市比例和范围,星石投资预期,未来引导境内机构投资者入市的举措将持续出台;叠加取消QFII/RQFII投资额度限制等金融对外开放举措加速出台,未来机构投资者比重将持续提升。

瑞银证券非银行业分析师曹海峰分析称,未来券商长期业务模式变革可期?。目前中国券商跟海外券商相比缺失的几块杠杆型业务如衍生品、做市、主经纪商等业务会逐渐放开且发展,能从中长期提高券商的杠杆和中枢的资本回报率。头部券商因其高评级会有先发的机会,且因其风控能力强,机构客户多,在目前的分化监管格局下在发展过程中也能够有主导性的优势。

除此之外,9月9日至10日,证监会召开全面深化资本市场改革工作座谈会,发布资本市场改革“12条”,强调要“推动更多中长期资金入市”“推动放宽各类中长期资金入市比例和范围”,星石投资预期,未来引导境内机构投资者入市的举措将持续出台;叠加取消QFII/RQFII投资额度限制等金融对外开放举措加速出台,未来机构投资者比重将持续提升。

相关文章