摘要:进入2011年以来,诸多不确定因素的叠加令股市投资难度明显加大。基金业内专家提示,拥有高分红能力的股票有助于投资者实现“真金白银”的落袋效应,基金投资者不妨多关注以捕捉高分红机会为特点的分红型基金。
万家基金管理有限公司专家表示,一般而言,…

  随着加息通道的逐渐打开,股市的走势让众多投资者担忧。市场人士分析指出,外资近日大举撤离新兴市场,印度、巴西、东南亚股市率先下挫,当资金流走后,高息股具备较高的安全边际,将成为资金青睐的主要对象,投资者近期可关注以捕捉高分红机会为特点的分红型基金。

近年来,指数基金已成为投资者进行长期投资的理想标的。Smart
Beta指数作为指数投资的一类分支,也受到更多关注。为了向投资者更好的介绍Smart
Beta指数及其投资模式,建信基金举办了多场Wind
3C会议。建信沪深300红利ETF拟任基金经理龚佳佳在会议上表示,Smart
Beta指数兼具主被动投资优势,在国内外已获得越来越多投资者认可。建信基金致力于为投资者提供丰富的Smart
Beta指数产品,建信沪深300红利ETF及建信中证红利潜力指数基金可成为投资者布局的优质选择。

普遍战胜一般的市场基准指数,建信基金致力于为投资者提供丰富的Smart。进入2011年以来,诸多不确定因素的叠加令股市投资难度明显加大。基金业内专家提示,拥有高分红能力的股票有助于投资者实现“真金白银”的落袋效应,基金投资者不妨多关注以捕捉高分红机会为特点的分红型基金。

  万家基金管理方面表示,红利股票不仅在盈利能力、股息、现金流、未分配利润等方面较具优势,可持续发展能力也较强。一方面,个股的盈利能力是反映业绩增长、利润增速的基本指标,对于上市公司而言,高股息实力有利于防止股价大幅下跌,同时也能凸显其绝对投资价值。另外,良好的现金流和较高的未分配利润也能为投资者的分红收入带来基础保证。

Smart Beta指数兼具主被动投资优势

  万家基金管理有限公司专家表示,一般而言,红利股票不仅在盈利能力、股息、现金流、未分配利润等方面较具优势,可持续发展能力也较强。一方面,个股的盈利能力是反映业绩增长、利润增速的基本指标,对于上市公司而言,高股息实力有利于防止股价大幅下跌,同时也能凸显其绝对投资价值。另外,良好的现金流和较高的未分配利润也能为投资者的分红收入带来基础保证。

  海外市场经验表明,就长期投资而言,红利指数普遍战胜一般的市场基准指数,高股息股票组合超越指数的几率也较大。研究数据显示,1996年至2006年,美国标普500红利经典指数总回报达184.73%,远高于同期标普500指数89.40%的收益水平。

龚佳佳表示,根据基金管理方式的不同,股票型基金可大致分为主动管理型和被动管理型两种,前者通过基金公司专业的投研能力,力争为投资者寻找超越市场平均收益的收益;后者则依据标的指数的结构复制投资组合,具有费用低廉、持仓透明等特征。Smart
Beta指数是指在指数投资中,加入一个或多个因子,对指数成分股进行再次筛选,以此获取更高的风险调整收益。Smart
Beta指数兼具主被动投资优势,在指数编制时吸收了学术界的金融研究成果,通过投资特定的目标或者领域来捕捉风险溢价,从而获得更高的风险收益比。同时采用被动投资的方式进行运作,依据选定的指数构建投资组合,收费标准参照指数基金,为投资者提供了一种便宜便捷且有望提升超额收益的工具。

  海外市场经验表明,就长期投资而言,红利指数普遍战胜一般的市场基准指数,高股息股票组合超越指数的几率也较大。研究数据显示,1996年至2006年,美国标普500红利经典指数总回报达184.73%,远高于同期标普500指数89.40%的收益水平。

  目前中国内地基金市场,包括正在发行的万家红利指数基金,红利型基金家族共有31位成员,其中6只属于被动投资类型。

Smart
Beta指数由于具备多种优势,在国内外获得越来越多投资者的认可。目前美国市场的Smart
Beta
指数ETF共有1000余只,占ETF总数的一半以上;规模已超8800亿美元,占美国ETF总规模的25%左右。国内的Smart
Beta指数近年也得到了较快发展,建信基金是国内较早布局Smart
Beta指数产品的基金公司,旗下产品包括建信上证责任ETF、建信深证基本面60ETF、建信央视50基金等,近期也推出了建信沪深300红利ETF和建信中证红利潜力指数基金,致力于为投资者提供更多选择。

  在中国内地基金市场,包括正在发行的万家红利指数基金,红利型基金家族共有31位成员,其中6只属于被动投资类型。

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红利因子选股能力显著

  据介绍,万家红利指数基金所跟踪的中证红利指数,集合了A股市场分红能力最强的个股群体。其100只样本公司2010年分红总额占当年A股分红总额的67%;平均每股分红0.0251元,为全部A股平均水平的1.6倍。

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建信沪深300红利ETF和建信中证红利潜力指数基金两只产品的跟踪标的均为Smart
Beta指数,其共同特征在于依据红利因子进行指数编制,核心在于个股的股息率,即上市公司的分红能力。龚佳佳指出,依据红利因子编制的指数具有三大优势:

  申银万国证券研究数据显示,2005年1月至2010年12月10日,中证红利指数累计收益达324.6%,居各指数前列,与同期沪深300指数相当。而在分年度各指数收益率的较量中,这一指数也表现出了“攻防俱佳”的投资能力。

一是有利于选出质地较优的公司。根据最优融资次序理论,财务质量好的公司更倾向于支付股息,可据此选出优质个股。二是有利于选出估值相对较低的组合。在股息支付率相同的情况下,股息率越高意味着市盈率越低,组合估值也相对较低。三是增厚收益,股票投资收益来源于资本利得和股利,高股息的股票既可把握未来股票价格上涨带来的资本利得收益,又有望获得高分红收益,尤其在熊市中,高股息或可视为熊市的“减震器”。

  万家基金专家表示,中证红利指数的投资标的主要集中在钢铁、电力、石化、汽车、航运、煤炭、有色金属等板块。在当前的市场环境下,这些板块大多具备较强的持续分红潜力,值得投资者关注。

以沪深300红利指数和中证红利潜力指数为例,沪深300红利指数选取了沪深300指数中股息率最高的50只股票,采用股息率作为权重分配依据,以反映沪深300指数中高股息率股票的整体表现。中证红利潜力指数更看重公司未来的分红预期和分红能力,以每股收益、每股未分配利润和净资产收益率为指标,选取综合排名前50的股票为成份股。Wind数据显示,截至7月31日,沪深300红利指数近5年涨幅达101.42%,中证红利潜力指数近5年涨幅达187.48%,指数表现优异。

TAGS:红利型高分红捕捉不妨机会基金关注

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